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13 juin

Opinion Guerre commerciale : Quel impact pour l’économie mondiale ?

L’affrontement entre les États-Unis et la Chine fera quelques gagnants et beaucoup de perdants. Du côté des gagnants, nous avons déjà assisté à quelques exemples de réallocation des flux commerciaux liés à la guerre commerciale.

Opinion

Les investisseurs délaissent le Japon à leurs risques et périls

Opinion

Actions européennes : l’heure serait-elle venue pour les Etats-Unis de passer au second plan ?

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13 juin

Opinion Des nouvelles de Chine

L’intensification des différends commerciaux et des tensions stratégiques entre les États-Unis et la Chine fait de plus en plus de tort aux actifs risqués. Comment ces dissensions se traduisent-elles sur le territoire chinois ? Un groupe formé de nos investisseurs les plus (...)

13 juin

Opinion Les guerres commerciales pourraient contraindre la Fed à modifier son plan d’action

La guerre commerciale s’est durcie et menace de ralentir davantage la croissance économique. La Fed devrait, selon nous, réagir en abaissant fortement ses taux, mais les hypothèses de calendrier et d’ampleur de ces baisses sont plus spéculatives que d’habitude. Pourquoi (...)

13 juin

Opinion Principe de précaution ...

Les espoirs qui ont porté la reprise des marchés financiers depuis le début de l’année reposaient sur un accord sino-américain imminent, une politique accommodante des banques centrales, un redémarrage de l’économie chinoise et un maintien des cours du baril de pétrole autour de 50 (...)

11 juin

Opinion Le retour en force des risques géopolitiques nourrit l’incertitude sur les marchés

Après un début d’année marqué par une relative accalmie sur les marchés financiers, la donne a radicalement changé du fait du regain de tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine. Ce changement de régime nourrit la volatilité et l’incertitude sur la croissance économique (...)

11 juin

Opinion En dessous de zéro

Le 11 juin 2014, la Banque centrale européenne (BCE) a instauré un taux d’intérêt négatif sur sa facilité de dépôt. Depuis lors, les banques commerciales européennes ont dû payer le privilège de déposer de l’argent à la BCE, plutôt que de percevoir des intérêts sur leurs soldes (...)

11 juin

Opinion Economie US : Les aspects structurels, croissance monotone mais sociétés en pleine forme financière

L’économie américaine a connu une croissance relativement monotone depuis la crise financière, particulièrement comparée aux cycles précédents. Néanmoins, les firmes américaines montrent une forte profitabilité. L’accumulation de cash a été d’autant plus impressionnante quand juxtaposée (...)

6 juin

Opinion Critères ESG : La transition carbone, le principal risque du secteur automobile

Lors d’un séminaire sur l’ESG (critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance), Moody’s a souligné que la transition carbone est le principal risque auquel font face les constructeurs automobile à moyen terme.

6 juin

Opinion Degrés d’indépendance : la relation entre la dette émergente et le dollar en revue

Les anciennes hypothèses sur le lien entre la dette émergente et le billet vert sont remises en question, selon Liam Spillane, Directeur de la gestion Dette Emergente, gérant de portefeuille, dette émergente en devises locales chez Aviva (...)

6 juin

Opinion Quand on touche le fond, on peut encore creuser

Cela n’est pas sans nous rappeler le dernier coup de Trump à l’international, cette fois-ci avec le Mexique où il semble vouloir ouvrir un nouveau front dans la guerre commerciale.

4 juin

Opinion Pour les LP, céder une part du capital d’une société de gestion en capital-investissement peut être acceptable, si les objectifs du gérant sont appropriés

Les investisseurs sont de plus en plus disposés à soutenir le lancement de nouveaux produits par leurs GP en portefeuille. Le manque d’alignement d’intérêts et le manque d’informations sont les principales préoccupations des investisseurs dans le cadre de transactions secondaires à (...)

4 juin

Opinion Où en sommes-nous dans le cycle ?

Le Japon connaît la plus longue période de croissance de l’histoire de l’après-guerre. À partir de juin, les Etats-Unis lui emboîteront le pas. Le chômage dans le monde est proche de son plus bas niveau depuis quarante ans. Cela suggère que le cycle économique en est à un stade (...)

3 juin

Opinion Le dilemme ESG

Nous avons lu une très intéressante étude qui montrait que les actions avec des caractéristiques ESG favorables étaient devenues plus chères aux Etats-Unis. L’étude utilisait la définition ESG de MSCI et montrait que ces actions ESG traitaient avec une valorisation de 10 à 20% (...)

3 juin

Opinion Deux trimestres de turbulences : ce que le plongeon d’avant Noël et le rebond de la nouvelle année nous révèlent sur les marchés

Les indices d’actions mondiaux ont dévissé au quatrième trimestre 2018 avant de se redresser d’une manière impressionnante, regagnant pratiquement tout le terrain perdu. Cet enchaînement d’actions extraordinaire peut sembler irrationnel, mais démontre de façon cohérente la fragilité (...)

28 mai

Opinion Pricing power : Nouvel enjeu central des directions générales

Les directions générales placent de plus en plus le thème du prix de vente au cœur de leur stratégie d’entreprise, conscientes de l’enjeu en termes de transformation voire de survie de leurs modèles économiques.

26 mai

Opinion Encore du potentiel, mais pas beaucoup

Les marchés boursiers sont restés dynamiques ces dernières semaines, le S&P 500 se rapprochant de son plus haut historique, tandis que les actions européennes (STOXX 600) renouaient presque avec leur pic de l’an dernier et que les marchés émergents enregistraient également de (...)

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