Mai 2013
Stratégie Que peut-on déduire du repositionnement tactique des CTAs ?
Après une année 2012 décevante, les CTAs sont de nouveau sur le devant de la scène, notamment à travers leur récente participation au retournement du JPY (depuis décembre dernier) et à la chute du cours de l’or durant la seconde semaine (...)
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Mai 2013
Stratégie Pour une nouvelle approche de la mesure des risques
La crise mondiale débutée en 2008 et dont on sort progressivement, a totalement modifié la notion de risque et de gestion par les risques. En Europe notamment, la réponse à cette crise d’endettement excessif des acteurs privés, a été un transfert massif des dettes vers les (...)
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Mai 2013
Stratégie Le Triangle des Bermudes de l’Economie
Le mystère du triangle des Bermudes a stimulé l’imagination de bien des générations. Il a également attiré mon attention et j’ai le sentiment qu’il existe un triangle des Bermudes de l’Economie : un espace où tout tend à disparaître des écrans radars, un trou (...)
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Mai 2013
Stratégie Quel est l’impact des annonces de la Banque du Japon sur les taux européens ?
A la suite des annonces spectaculaires de la Banque du Japon début avril, les taux européens ont fortement baissé. Nous analysons ici les statistiques du ministère des fi nances japonais pour voir ce qu’il en est réellement.
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Mai 2013
Stratégie Est-ce que la cure d’austérité imposée aux pays périphériques fonctionne ?
Les marchés sont de plus en plus friands des actifs (publics et privés) des pays périphériques de la zone euro. Sur les actions, depuis un mois, la bourse de Milan affiche la plus belle performance en Europe.
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Mai 2013
Stratégie Actions brésiliennes : Naissance d’une classe d’actifs
Du fait de la vigueur de la demande interne, les valeurs brésiliennes réunissent les conditions d’une performance à la fois durable et autonome. L’importance du biais sectoriel du Bovespa et la forte hétérogénéité des profils de croissance des valeurs de la cote imposent toutefois, (...)
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Mai 2013
Stratégie Le private equity en Afrique : une stratégie de niche au potentiel certain
Avec la rapide croissance économique, le private equity a explosé ces dix dernières années en Afrique et deviendra très probablement un placement rentable à forte croissance. Mais même s’il est possible de dégager des rendements intéressants, ces placements ne conviennent qu’à (...)
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Mai 2013
Stratégie Les allocataires d’actifs réduisent leurs expositions aux matières premières et aux marchés action des pays émergents
L’enquête Bank of America/Merrill Lynch sur les gestionnaires de fonds (« BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey ») montre que les investisseurs se positionnent pour un scénario de ralentissement en Chine et une faible (...)
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Mai 2013
Stratégie Naviguer à vue dans une zone euro en pleine évolution
John Bennett, Responsable de la Gestion actions européennes chez Henderson GI entrevoit un avenir exceptionnel à long-terme pour les valeurs européennes : ces dernières continuent de disposer de bilans sains et seraient capables de générer de fortes liquidités tout en offrant des (...)
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Mai 2013
Stratégie Les taux de défaut du Haut Rendement européen restent faibles. Pourquoi et quelles sont les tendances à venir ?
Malgré la dégradation de la tendance macroéconomique, les taux de défaut européens restent faibles. Plusieurs facteurs expliquent un tel découplage : notamment la quête de rendement dans un monde dominé par le rôle des banques centrales, et quelques caractéristiques particulières de (...)
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Mai 2013
Stratégie Apple : Newton était-il aussi un visionnaire de la tech ?
Apple pouvait-il continuer indéfiniment à déjouer les lois de la gravité ? Après des profits une nouvelle fois exceptionnels en 2012, le premier trimestre 2013 affiche un recul. Il n’en faut pas plus pour déchaîner les passions et les commentaires sur la chute annoncée (...)
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Avril 2013
Stratégie Stratégie assurantielle : pariez sur la volatilité !
La volatilité implicite nous semble être un actif intéressant dans une optique de couverture de portefeuille. Nous avons développé et implémenté dans nos portefeuilles une stratégie systématique basée sur un processus d’investissement Mean reverting, stratégie qui selon nous offre le (...)
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Avril 2013
Stratégie A qui profitera le boom du gaz de schiste ?
La montée en puissance du gaz de schiste a des répercussions mondiales. Peter van der Welle, stratégiste chez Robeco, dévoile le nom des pays qui en profiteront...
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Avril 2013
Stratégie Haut rendement : surpondération maintenue
Olivier Ginguené, responsable de l’unité Stratégie et Luca Paolini, stratégiste en chef chez Pictet AM, maintiennent une surpondération des obligations d’entreprise, car selon eux, la persistance de taux d’intérêt bas va continuer d’alimenter la quête de (...)
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Avril 2013
Stratégie OAT, le Japon faiseur de baisse ?
Les statistiques françaises se suivent et ne sont pas très rassurantes, la récession se prolonge, la prévision du gouvernement de 0.1% semble assez optimiste et pourtant les acheteurs se bousculent sur les OATs. L’Etat français ne s’est jamais ainsi endetté à si bon (...)
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