Octobre 2017
Opinion L’Europe peut-elle avoir une politique à la hauteur de son économie ?
Nous positionnons nos portefeuilles pour profiter pleinement de l’actuelle configuration économique en Europe marquée par la poursuite de la reprise dans la zone euro et l’avancée de la monnaie unique. Toutefois, la nouvelle génération de leaders européens peut-elle transformer les (...)
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Octobre 2017
Opinion Encore un « petit effort » des smalls caps US ?
Il y a quelques mois de ça, les valorisations des smalls caps US s’envolaient vers les sommets sur fond d’élection surprise du candidat populiste Trump et ses mesures fiscales tant commentées depuis. La surperformance sur les grandes capitalisations avait alors été aussi forte (...)
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Octobre 2017
Opinion Le Japon, petit à petit l’oiseau fait son nid
Quel marché financier le Japon est-il ? Une zone délaissée, tout au moins pour son marché actions, et une devise particulièrement suivie par les investisseurs. Leur perception est celle ; d’une Bourse difficile à monitorer et pour cause, le Japon est coutumier de surperformances (...)
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Octobre 2017
Opinion Le grand retour de l’inflation
En ce début d’automne, la croissance mondiale poursuit sa progression solide et coordonnée. En dépit des ouragans qui ont frappé le Texas puis la Floride, les Etats-Unis restent sur une tendance positive avec une confiance forte des acteurs économiques. En Europe, le rythme est (...)
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Octobre 2017
Opinion La capacité de transformation est la clef de la performance des foncières cotées
La finalisation récente par Unibail-Rodamco de la cession du So Ouest Plaza à Levallois Perret pour 473,8 millions € (soit un taux de capitalisation voisin de 4%) et par la Société Foncière Lyonnaise d’In/Out à Boulogne-Billancourt auprès de la société de gestion Primonial pour 445 (...)
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Octobre 2017
Opinion Qu’attendre du dernier trimestre 2017 ?
Dans notre dernier édito nous insistions sur trois points : la pause estivale était saine, elle donnait, selon nous, des points d’entrée (notamment sur les actions européennes) et enfin les investisseurs sous-estimaient la probabilité d’une hausse des taux de la Federal Reserve (...)
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Octobre 2017
Opinion J’approuve... !
Dans des tweets féroces, Hillary Clinton et Donald Trump accusaient les sociétés pharmaceutiques de pratiquer des prix trop élevés et promettaient de les faire plier. Pour ne rien arranger, les approbations de nouveaux médicaments avaient diminué de moitié en 2016 en raison de (...)
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Octobre 2017
Opinion Le cycle actuel n’est pas comparable aux précédents
La reprise économique actuelle a commencé en 2009 et pas seulement aux Etats-Unis mais aussi dans le monde entier. Huit ans plus tard, selon Deutsche Asset Management, on pourrait être tenté de l’assimiler à un cycle déjà observé par le (...)
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Octobre 2017
Opinion Evaluer la hausse des actions des petites entreprises
Le renouveau des espoirs reflationnistes a conduit à une forte appréciation des actions de petite capitalisation au cours du mois dernier. Les petites entreprises américaines ont été aidées par la perspective d’une baisse de l’impôt sur les sociétés compte tenu de leur pression (...)
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Octobre 2017
Opinion Actions européennes : un cercle vertueux
Selon Tomás Pintó, Senior Investment Manager, Co-Lead European Equities chez Pictet AM, la forte reprise conjoncturelle et l’amélioration des perspectives bénéficiaires des entreprises en Europe font du marché actions européen l’un des plus attrayants parmi les grandes régions (...)
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Octobre 2017
Opinion Dette émergente : les préjugés ont la vie dure
Depuis l’été 2016, la situation s’est inversée. La conjoncture a retrouvé des couleurs. Le différentiel de croissance entre les pays émergents et les pays développés s’accroît à nouveau en faveur des pays émergents. Le risque lié aux incertitudes de l’économie chinoise s’est (...)
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Octobre 2017
Opinion La correction boursière est terminée en Europe
Après la consolidation estivale, les indices boursiers sont repartis à la hausse depuis le mois dernier. Mais, selon Charles Anniss, gérant Small & Midcaps chez Union Bancaire Privée, il est toujours temps de se repositionner sur les marchés actions, et en particulier sur les (...)
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Octobre 2017
Opinion Groupama Asset Management juge le secteur bancaire européen plus solide pour affronter les nouveaux défis
Dans un environnement conjoncturel plus favorable, les établissements bancaires européens se distinguent par la poursuite de l’assainissement de leurs bilans et l’amélioration notable de leurs résultats depuis le début de (...)
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Octobre 2017
Opinion Retour en grâce du billet vert
Après avoir touché un plus haut depuis août 2016 ($1357,6/oz), les cours de l’or se sont retournés brutalement, enfonçant la barre des $1300/oz, et venant tester dans la foulée leur moyenne 100 jours. La tenue d’un discours plus « hawkish » par Janet Yellen lors du dernier (...)
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Octobre 2017
Opinion Les standards des obligations vertes ont sans doute besoin d’être repensés
L’impact discutable d’une émission récente sur le marché des obligations vertes laissent penser que les normes du marché doivent être repensées, selon Charlie Thomas et Rhys Petheram, co-gérants du fonds Jupiter Global Ecology (...)
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