Les flux du marché des ETF européens Smart Beta sont restés soutenus au troisième trimestre 2016

Au 30 Septembre 2016, la collecte sur la catégorie des ETF Smart Beta se situe déjà à 150% du niveau enregistré pour l’ensemble de l’année 2015. Depuis le début de l’année, les flux sur les ETF sont restés soutenus, en particulier au sein des stratégies à volatilité minimale, de dividende et multifactorielles, ce qui reflète une volonté des investisseurs de respectivement contrôler leur risque, générer du rendement et d’identifier des sources de performance alternatives dans un environnement très incertain et caractérisé par la faiblesse des taux d’intérêt.

• Les ETF axés sur le risque ont enregistré des flux moins importants au troisième trimestre, s’établissant à 246 millions EUR contre une moyenne trimestrielle de 908 M EUR depuis le début de l’année. Ce ralentissementdes flux concerne surtout les ETF Min Vol/Min Var, à 261 millions d’euros au troisième trimetres, contre une moyenne trimestrielle de 881 M EUR depuis le début de l’année. Les flux sur ce type d’ETF ont commencé à s’inverser en août et la décollecte s’est accélérée en septembre à 602 millions EUR. Il est intéressant de noter que ces sorties se sont essentiellement concentrées sur les positions sur les Etats-Unis dans un contexte d’apaisement des craintes à la suite des commentaires positifs de la Fed concernant la résilience de l’économie ainsi que sa volonté de relever ses taux avant la fin de l’année.

• Les entrées de capitaux dans les ETF adoptant une approche fondamentale ont fortement augmenté au troisème trimestre, avec 1,1 milliard EUR contre une moyenne trimestrielle de 651 millions EUR depuis le début de l’année. Les ETF axés sur le dividende ont connu des entrées de capitaux significatives, à 1,2 milliard EUR, alors que les investisseurs sont désespérément en quête de rendements dans un environnement caractérisé par des taux d’intérêt faibles, voire nuls. Tant les produits américains qu’européens ont reçu les faveurs des investisseurs, à respectivement 599 millions EUR et 365 millions EUR. Dans ces deux parties du monde, l’environnement de taux faibles, voire nuls, a déclenché une quête de rendement. De par leur rendement séduisant et la solidité de leurs profils de crédit, ce type de produits peut constituer une alternative à l’obligataire.

• Les flux sur les ETF adoptant une approche d’allocation factorielle ont été positifs tout au long de l’année 2016, même s’ils ont ralenti au troisème trimestre, à 329 millions d’euros, contre une moyenne trimestrielle de 593 millions EUR depuis le début de l’année. Les trois facteurs les plus prisés ont été les facteurs Qualité, Value et Momentum, qui ont représenté près de 3/4 des flux totaux dans ce segment. Ces derniers se sont essentiellement concentrés sur les sous-jacents des pays développés.