Jean-Louis Nakamura et Jérôme Teiletche : « Les portefeuilles risk-parity apportent une véritable diversification »

L’équi-pondération des risques ne donne pas le portefeuille le plus diversifié (le terme de diversification n’a d’ailleurs pas de définition mathématique admise). De plus, en fonction de la mesure (ayant comme propriété l’homogénéïté en poids : volatilité, VaR histo ou Monte Carlo, Conditional VaR,...) les résultats peuvent varier de manière conséquente. Voir le très intéressant "Properties of the Most Diversified Portfolio" http://papers.ssrn.com/sol3/papers.... par TOBAM qui "optimise" la diversification (qu’ils définissent avec la (...)