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Obligations d’entreprises : Des opportunités sur le secteur des utilities ?

Alors que de plus en plus d’acteurs estiment que les obligations corporate sont en quasi bulle, le secteur des utilities pourraient néanmoins receler des opportunités…

Alors que de plus en plus d’acteurs délaissent les actions pour les obligations, trouver des opportunités attractives devient difficile. Il pourrait néanmoins y avoir encore quelques bonnes affaires…

En ce sens, l’équipe de Diamant Bleu Gestion a identifié un mouvement notable d’élargissement des spreads de crédit, sur plusieurs titres obligataires corporate issus du secteur des utilities, et en particulier des électriciens.

C’est notamment le cas des dernières émissions d’Enel, d’EDF et de ESB, dont les taux de rendement sont en hausse significative. Ainsi, le titre EDF (A+) procure désormais un rendement de 2.8% à 10 ans, le titre Enel (BBB+ italien), un rendement de 5.1% à 7 ans, enfin le titre ESB (BBB+ irlandais), un rendement de 6.25% à 5 ans.

Pour Christian Jimenez, Président de Diamant Bleu Gestion, « cette revalorisation des taux a conduit Diamant Bleu Gestion à initier de nouvelles positions sur les titres EDF, Enel et ESB. Il s’agit là d’opportunités d’investissement attrayantes, dans une configuration de marché où le crédit corporate reste une classe d’actifs à privilégier. Malgré le ralentissement économique mondial, les entreprises conservent des fondamentaux relativement solides, en témoigne un taux de défaut assez réduit. Qui plus est, les obligations d’entreprises présentent de loin un couple rendement-risque globalement plus attrayant que les obligations souveraines, dont la réputation historique de valeur refuge a été écornée par la crise de la dette, au cours des dernières années ».

Next Finance , Septembre 2012

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Taux

Obligation

Crédit

Viadeo

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