Les obligations souveraines des pays nordiques, dernier refuge en Europe ?

Le taux du papier à 10 ans a touché un plancher à 2,06% vers 18h ce mercredi, son plus bas rendement jamais enregistré selon les données de Thomson Reuters Datastream, qui démarrent en 1960.

Face aux incertitudes qui pèsent sur la zone euro, la dette souveraine suédoise a acquis un nouveau statut d’investissement « sans risque » et s’impose comme une alternative aux obligations de la zone Euro.

Plus généralement, au regard des CDS à 5 ans, les pays nordiques apparaissent de loin comme les plus sûrs au monde :

Pays nordiques : les CDS (Credit Default Swaps) à 5 ans les plus faibles au monde

La Suède et la Norvège n’ont pas rejoint l’Euro en 1999. Ces deux pays sont restés "souverains" en conservant le contrôle de leur politique monétaire. Ainsi, pour contenir l’inflation engendrée par une forte croissance depuis mi-2009, la Riksbank a relevé son taux d’intérêt directeur à sept reprises (à 2% depuis le 6 juillet 2011) et la Norges Bank a relevé le sien à quatre reprises (à 2.25% depuis le 12 mai 2011).

En effet, les économies nordiques ont accéléré le rythme en 2010, emmenées par la Suède, qui a enregistré un taux de croissance record de 5,5%. Ces pays se trouvent dans une situation très enviable grâce à une croissance tirée par les marchés émergents, des finances publiques saines et un rebond de leur demande intérieure.

Pays nordiques : d’excellentes prévisions pour 2011

Avec 36 Milliards d’euros d’actifs sous gestion (au 31/06/2011), Nordea se positionne comme un acteur incontournable sur les marchés des obligations nordiques. Dans le cadre de sa SICAV Nordea 1, Nordea Investment Funds propose notamment quatre solutions d’investissement, libellées en devise locale ou en Euro :
 Nordea 1 - Swedish Kroner Reserve (LU0064321663)
 Nordea 1 - Swedish Bond Fund (LU0064320186)
 Nordea 1 - Norwegian Kroner Reserve (LU0078812822)
 Nordea 1 - Norwegian Bond Fund (LU0087209911)