Les hedge funds ont affiché leur pire performance annuelle depuis 2011

Les données du rapport Preqin "2015 Global Hedge Fund" montre que la performance de l’industrie a été décevante en 2014. La plupart des "hedge funds" n’ont pas réussi à renouveler les rendements atteints l’année précédente, et les périodes de gain ont été souvent suivies de pertes, rendant difficile tout momentum en termes de performance.

Cependant, dans le détail, la situation est plus complexe. Toutes les stratégies alternatives ont affiché en 2014 des gains de nature à satisfaire les investisseurs à la recherche de rendement absolu. En outre, les solides rendements enregistrés par les fonds CTA et les stratégies "value" sur les marchés actions, ont mis en évidence la nécessité de gérer un portefeuille diversifié de "hedge funds" afin de réussir à obtenir, à long terme, une faible volatilité des rendements que les fonds alternatifs ont pour objectif d’atteindre.

Par conséquent, la majorité des investisseurs (57%) considèrent que les "hedge funds" ont répondu au moins à leurs attentes en 2014, 8% d’entre eux estimant qu’ils les avaient dépassé.

Statistiques clés de performance en 2014 :

• Le 1er trimestre 2014 a été le pire plus mauvais démarrage de l’année depuis 2008 et le troisième trimestre a été le premier trimestre négatif pour l’indice de référence Preqin All-Stratégies depuis le 2ème trimestre 2012.

• L’indice de référence Preqin All-Stratégies a réalisé des pertes dans six des douze mois de l’année 2014.

• Seulement 13% des "hedge funds" ont atteint ou dépassé la performance générée en 2013 par l’indice de référence Preqin All-Stratégies (12,25%).

• Les stratégies de crédit ont bien performé en 2014, avec un rendement moyen de 5,59%.

• Les stratégies "value" sur le marché actions ont été les plus performantes, avec un rendement de 12,12% sur l’année.

• Les stratégies "Mortgage" et "Asset Back Lending" ont également dégagé de solides performances en 2014, affichant respectivement des rendements de 9,53% et 9,26%.

• Les fonds CTA ont généré un rendement moyen de 9,96%, entraînant de 618 points de base, à la hausse l’indice de référence. C’est leur meilleure année depuis 2010.

• La région Amérique du Nord est la zone géographique la plus performante, avec un gain de 5,75% sur l’année.

Selon Amy Bensted, chef de produits de fonds spéculatifs chez Preqin « après les forts rendements enregistrés en 2013, la performance des "hedge funds" pour 2014 peut-être considérée comme décevante. Les rendements de certains fonds, notamment ceux utilisant des stratégies adossés à des actifs et des créances hypothécaires, ont été impressionnants, alors que d’autres, positionnés sur les matières premières et les marchés émergent, n’ont pas joué leur rôle de protection contre la mauvaise performance de leurs marchés sous-jacents.

Bien que CalPERS et PFZW se soient retirés des fonds alternatifs, à travers le monde, la grande majorité des investisseurs institutionnels continuent de leur maintenir leur confiance. Le dernier sondage, réalisé par Preqin auprès des investisseurs, montre que de nombreux fonds alternatifs ont atteint ou dépassé les attentes en 2014, et bien que la performance devient une question clef en 2015, les investisseurs et les gestionnaires de fonds restent optimistes. Bien que les gérants seront suivis de près au cours de la prochaine année, les principales caractéristiques des "hedge funds", telles que la diversification, une faible volatilité et une protection contre les baisses significatives de marché, devraient se vérifier à nouveau et continuer à attirer les investisseurs ».