Les fusac dans le secteur des services financiers en Europe ont connu une croissance de 330 % au 4ème trimestre 2011

Elle s’est accrue de 330 %, pour passer de 5 milliards € au troisième trimestre 2011 à 16,5 milliards € au quatrième trimestre. Cela représente une croissance de 74 % par rapport aux 9,5 milliards € enregistrés au 4ème trimestre 2010.

Néanmoins, malgré cette hausse, la valeur annuelle totale des transactions en 2011 a diminué de 25 % par rapport à 2010 pour atteindre son plus bas niveau annuel depuis 2003 (37,9 milliards € comparé à 50,3 milliards € en 2010).

Les pouvoirs publics au cœur de l’activité fusions-acquisitions dans le secteur des services financiers

Plusieurs raisons expliquent cette forte augmentation des valeurs des transactions au quatrième trimestre 2011. Les deux principales sont d’une part la réapparition des transactions conduites par les pouvoirs publics, et d’autre part la progression des transactions de taille moyenne (moins de 1 milliard €).

La nationalisation de Dexia Bank Belgium (4 milliards €) est la première transaction majeure conduite par les pouvoirs publics depuis la nationalisation d’AIB en décembre 2010. De plus, le quatrième trimestre 2011 a également été marqué par la cession de Northern Rock par le gouvernement du Royaume-Uni, et par différentes opérations en Suède, Suisse, Luxembourg et au Royaume-Uni.

Les transactions de taille moyenne ont également progressé en volume au cours de ce trimestre, passant de 2,6 milliards € au troisième trimestre 2011 à 5,9 milliards € au quatrième trimestre sous l’effet notamment de plusieurs opérations de restructuration bancaire (cession de Dexia Banque Internationale au Luxembourg par exemple).

Perspectives 2012

Selon l’étude PwC, l’activité de fusions-acquisitions dans le secteur des services financiers devrait rester assez imprévisible en 2012. Le quatrième trimestre 2011 s’est certes rapproché des niveaux historiques d’activité et plusieurs facteurs pouvant favoriser des transactions dans ce secteur restent d’actualité. Néanmoins, les incertitudes politiques, économiques et financières persistantes impliquent une certaine prudence de la part des sociétés.

Les annonces de résultats annuels des principaux établissements bancaires et compagnies d’assurances devraient permettre de classer les établissements en deux catégories : les établissements ayant le mieux résisté à la crise devraient montrer un regain d’intérêt pour des acquisitions ciblées, alors que les établissements les plus fragiles devraient mettre en œuvre certaines mesures de restructuration qui pourraient conduire à des cessions.

Selon Hervé Demoy, Associé PwC spécialiste du secteur financier « La situation économique actuelle de l’Euro Zone, les exigences des régulateurs en fonds propres afin d’atteindre dès juin 2012 un ratio de solvabilité de 9%, et la recherche de nouveaux moteurs de croissance pour certains établissements laissent à penser que les transactions dans le secteur financier devraient se poursuivre. Certains acteurs financiers non européens (USA, Asie, Pays émergents) disposent en effet de liquidités et cherchent à investir dans des établissements financiers européens ».

Il ajoute : « dans le secteur de la gestion d’actifs, malgré la récente baisse des en-cours et l’incertitude planant sur les marchés financiers, les perspectives à plus long terme semblent positives, et certaines opérations de rapprochement sont attendues au cours des prochains mois ».