Tendances mensuelles sur le marché des ETF européens : Août 2014 en bref

Les ETF sur les actions américaines et allemandes, ainsi que sur les emprunts d’Etat américains et européens ont enregistré un afflux de capitaux record. Les craintes déflationnistes semblent avoir soutenu les marchés financiers dans le monde tandis que la perspective d’une détente monétaire du côté de la BCE explique probablement le redressement du marché obligataire (les rendements du 10 ans allemand et américain ont baissé de 21 pb et 24 pb respectivement).

Les ETF actions représentent 63% des flux nets (3,8 milliards EUR). Les indexations américaines ont atteint un nouveau plus haut sur un an, à 1,7 milliard EUR, sur fond de données économiques positives. Les ETF actions émergentes continuent d’attirer des flux abondants (724 millions EUR), principalement via des fonds globaux, preuve que les investisseurs restent prudents vis-à-vis du monde émergent.

En Europe, le marché a privilégié les valeurs refuges, tels que les ETF sur les actions allemandes, qui ont enregistré un montant record de 812 millions EUR.

Les indexations sur les actions de petites et moyennes capitalisations et sur les actions périphériques ont en revanche subi des sorties de capitaux de 135 millions EUR et 163 millions EUR respectivement (une première en un an pour ces derniers).

Les ETF obligataires représentent 37% des flux nets (2,2 milliards EUR). Les emprunts d’Etat ont été les principaux bénéficiaires de la tendance (toujours à l’œuvre) au recul des taux d’intérêt, attirant des flux de capitaux records sur un an notamment sur les indexations européennes (934 millions EUR) et américaines (300 millions EUR).

Les ETF sur obligations d’entreprises mondiales ont conservé les faveurs des investisseurs (450 millions EUR d’entrées de capitaux, soit 32% de plus que la moyenne sur un an), car le crédit demeure attrayant même par rapport aux taux d’état les moins risqués, avec un risque de défaut encore gérable.

A l’inverse, les indexations sur le marché des obligations à haut rendement ont enregistré des sorties de capitaux records, à 345 millions EUR, le marché s’inquiétant du niveau déjà très élévé des valorisations.