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La bulle technologique est-elle sur le point d’éclater ?

Le graphique d’aujourd’hui, de Bespoke Investment Group, met en évidence les jours où le NASDAQ a baissé de 2% ou plus alors que le Dow Jones, moins axé sur la technologie, était en hausse. Comme vous pouvez le voir, beaucoup d’entre eux sont concentrés en 2000 et 2001, lorsque la bulle Internet a éclaté.

Devrions-nous nous attendre à ce que la même chose se produise maintenant ? Probablement pas. Si le Dow Jones est susceptible de surperformer les actions technologiques, car il comprend des sociétés plus sensibles au rebond économique, les perspectives pour les actions en général ne sont pas si mauvaises. La très forte croissance du PIB et des bénéfices, combinée à des quantités encore massives de liquidités en circulation, est positive.

Les valorisations sont élevées dans certains segments, tels que la technologie, mais pas jusqu’aux extrêmes de l’an 2000. Et par rapport aux marchés obligataires, elles sont en fait assez décentes. En 2000, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans était supérieur à 6 %.

Je pense donc que le Dow continuera à atteindre de nouveaux sommets, les actions technologiques étant à la traîne.

Jeroen Blokland , Mars 2021

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