Fondamentaux sur les Marchés Obligataires

Se familiariser avec les concepts clés des Marchés Obligataires. Comprendre le mécanisme de fonctionnement des différents produits obligataires. Appréhender les principaux instruments utilisés, leurs intérêts ainsi que leurs inconvénients pour les investisseurs institutionnels. Maîtriser les facteurs impactant la valorisation des différents produits obligataires.

Présentation des marchés obligataires

 Les principaux marchés de la dette d’État

• OAT, BUND, treasuries, GILTS…
• Procédures d’adjudication

 Les marchés de la dette privée

 Prise en compte du spread de crédit

• Rôle des agences de notation (Moodys, Standard & Poor’s.)
• Utilisation des Credit Defaults Swaps

 Paramètres impactant le prix d’une obligation

• Autour du risque : séniorité, garanties éventuelles, covered…
• Indicateurs : sensibilité, duration, vie moyenne, etc.
• Evolution des Spreads
• Evolution des courbes de taux

Les différents types de produits obligataires

• EMTN / BMTN
• LIBOR, CMS…
• Indexées inflation
• Indexées actions (avec ou sans capital garanti)
• Convertibles
• Quelques exemples de produits dérivés : swaps, caps, floors…
• Les principaux intervenants, émetteurs ou investisseurs

Focus sur des thématiques actuelles d'investissement au sein des portefeuilles

• High-yield, Senior loans (obligations versus loans)
• FCT / FCC / Fonds de dette leveragés
• Titrisation
• Dette émergente (local/hard currency)
• Distressed Debt
• CLNs
• Obligations, Code des assurances et Solvabilité II

Méthode pédagogique :

L’animateur illustre son exposé par de nombreux cas pratiques, ainsi que des exercices traitant du mode de cotation, de la formation des prix, ainsi que de la rentabilité des produits.