Ossiam lance un nouvel ETF basé sur l’indice de stratégie Shiller Barclays CAPE® Europe Sector Value

Le fonds Ossiam Shiller Barclays CAPE® Europe Sector Value TR UCITS ETF 1C (EUR) est le premier ETF basé sur un indice de stratégie de la gamme Shiller Barclays CAPE® Sector. Les indices Shiller Barclays CAPE® Sector, développés conjointement par Barclays et le Professeur Robert Shiller [2], s’appuient sur une stratégie de rotation sectorielle et utilisent le Cyclically Adjusted PE ratio (CAPE® ratio) comme indicateur de valorisation.

Robert Shiller, de concert avec l’un de ses étudiants, John Campbell, a élaboré le ratio CAPE® en 1981. Le ratio CAPE® est un indicateur de valorisation des actions très utilisé par les professionnels. Il permet de déterminer si des actions sont sur-évaluées ou sous-évaluées, en comparant la valeur actuelle d’un portefeuille d’actions à la moyenne des résultats des sociétés le composant, corrigés de l’inflation sur 10 ans pour atténuer les effets des cycles économiques. Cette méthode rend le ratio pertinent pour construire des portefeuilles ou indices dans le cadre d’investissements à long-terme.

Le Professeur Shiller a étendu l’utilisation de cet indicateur CAPE® aux portefeuilles sectoriels et, en collaboration avec Barclays, a conçu une stratégie de sélection de secteurs basée sur ce ratio. Cette stratégie utilise l’indicateur Relative CAPE®, une version normalisée du ratio CAPE®, pour sélectionner, sur le marché Européen, les cinq secteurs sous-évalués par rapport à un historique long terme. Un filtre « momentum » est appliqué mensuellement à chaque rebalancement pour ne garder que les quatre secteurs dont le facteur « momentum » sur 12 mois est le plus favorable. La stratégie vise ainsi à éviter un investissement sur les secteurs européens surévalués ainsi qu’à éliminer les risques potentiels de « value trap [3] », en créant un portefeuille sectoriel avec un biais « value » permettant de s’exposer de façon dynamique sur le long terme aux secteurs européens les moins chers.

Bruno Poulin, Président d’Ossiam, a déclaré : « Nous sommes fiers de notre partenariat avec Barclays et le professeur Robert Shiller. Il permet à Ossiam de compléter son offre avec un nouveau fonds particulièrement innovant. Ce partenariat à long terme autorisera également le développement d’autres projets. L’ETF Ossiam Shiller Barclays CAPE® Europe Value Secteur TR offre aux investisseurs qui ont un horizon de placement à long terme la capacité d’investir de manière systématique dans les secteurs d’actions européennes sous-évalués, en utilisant un indice reconnu proposant une approche unique par rapport aux autres indices fondamentaux existants ».

Cet ETF a un actif sous-gestion de 28 millions d’euros et s’échange sur Euronext Paris depuis le 12 février 2015 (code : CAPE). Les frais totaux sur encours sont de 0,65 % par an. Cet ETF peut être un substitut ou un complément dans le cadre de stratégies d’investissements de type value ou de rotation sectorielle.

Ossiam envisage de lancer de nouveaux ETF basés sur les indices Shiller Barclays CAPE® Sector cette année.

À fin Janvier 2015, Ossiam comptait 2.131 milliards d’euros d’actifs sous gestion, sous forme d’ETF et de mandats institutionnels.