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Opinion
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La Chine met en œuvre des mesures visant à une refonte en profondeur de son modèle économique. Selon Christophe Morel, Chef Economiste chez Groupama AM, outre l’émergence du consommateur chinois, ces mesures devraient permettre une montée en gamme et en valeur ajoutée de l’industrie chinoise…
La Chine met en œuvre des mesures visant à une refonte en profondeur de son modèle économique. Cette transition s’effectue selon un triple axe ? :
1) D’abord, un pas supplémentaire vers un système capitaliste et une économie de marché.
2) Le passage d’un modèle de croissance reposant sur les exportations à un modèle reposant sur l’urbanisation.
3) Un rééquilibrage de la croissance plus favorable aux consommateurs.
La Chine opère progressivement le passage d’un système où le mode d’organisation collectif (l’État, l’entreprise) était le vecteur des priorités politiques vers une économie où l’individu sera davantage reconnu ? :
Le développement du shadow banking répond d’ailleurs à cette logique de « ?vérité des prix ? » et comporte paradoxalement des effets vertueux en assurant une meilleure allocation des ressources que ne le permettait le système d’administration de l’épargne.
La Chine a opéré une transition fondamentale lors de son adhésion à l’OMC qui lui a permis d’intégrer les circuits de production internationaux, et de reposer son modèle de croissance sur les exportations. Poussé à l’extrême, ce modèle a conduit à des surcapacités (notamment dans les secteurs de l’acier, du ciment et de la construction navale).
La transition chinoise consiste à basculer d’un modèle de croissance fondé sur l’externe à un modèle de croissance plus domestique reposant notamment sur l’urbanisation.
La Chine a connu une urbanisation très rapide sans politique d’urbanisme. Depuis 1990, les villes chinoises ont absorbé 430 millions d’habitants supplémentaires sans que les réformes à un développement urbain harmonieux n’aient été prises. Désormais, il s’agit de mettre fin au modèle antérieur d’étalement urbain et de densifier les villes. Cependant, la raréfaction des terres et des biens disponibles a engendré un accroissement des prix immobiliers.
Cette nouvelle forme d’urbanisation s’accompagnera de mesures sociales destinées à réduire les inégalités, et permettant de fait d’accorder plus de poids aux ménages et à la consommation. En parallèle, d’autres évolutions vont soutenir le ménage chinois ? :
Outre l’émergence du consommateur chinois, ces mesures devraient permettre une montée en gamme et en valeur ajoutée de l’industrie chinoise. Reste que cette transition, constituant une rupture par rapport au modèle précédent, prendra du temps.
Ces changements créeront des gagnants et des perdants, ce qui ne sera pas sans risque en termes de stabilité politique et sociale.
Christophe Morel , Juillet 2014
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