Sentiment des investisseurs : changement de tendance sur le Cac 40

Le « Sentiment Clients », baromètre du sentiment de nos clients (plus de 45.000 dans le monde) et établi à partir de leurs positions réelles, fait apparaître un net changement de tendance sur le CAC 40 : les positions vendeuses s’établissent en effet à 68% en cette fin de semaine, contre à l’inverse des positions longues à hauteur de 60% à la fin de la semaine dernière. Un changement de tendance à l’image des récentes prises de profits, qui font suite à 7 séances de hausse d’affilée. Il augure sans doute d’une prochaine correction sur l’indice phare de la Bourse de Paris, qui pourrait tendre vers les 4.100 points selon CMC. De même, Outre-Rhin, les positions courtes sur le Dax progressent vivement à 62%, contre 49%.

L’hésitation des intervenants sur les marchés est bien palpable, y compris à Wall Street, les volumes s’étant ainsi réduits. Cependant, sur le Dow Jones, le sentiment reste pour sa part positif, puisque les positions longues s’affichent à 69%, contre cependant 77% en fin de semaine dernière. De la même façon, au Japon, la dégradation du sentiment des clients de CMC n’est que légère, à 85% contre 91%.

A la Bourse de Londres, la dégradation est nettement plus marquée encore, puisque les positions acheteuses ont chuté de 79% à 61%, dans un contexte d’incertitude sur les décisions à venir, concernant ses taux, de la Banque d’Angleterre, qui a annoncé mercredi une révision à la hausse de ses prévisions de croissance du PIB du Royaume-Uni.

Elle a bien affirmé que le Quantitative Easing serait poursuivi, mais a ajouté que le niveau des taux dépendra de l’évolution de l’économie. Aussi nous pensons que la BoE ne prendra pas de risque et remontera ses taux si nécessaire.

Dans ce contexte, cependant, sur le marché des devises les positions sur la paire GBP/USD ont connu un changement de tendance, les positions vendeuses bondissant à 93%, contre précédemment des positions acheteuses à 36%.

Par ailleurs, toujours du côté des devises, la désaffection vis-à-vis de l’euro s’accentue, puisque les positions à la vente sur la paire Euro/Dollar progressent encore à 87%, contre 80% la semaine dernière. Selon CMC Markets la cassure est très timide aux environs des 1,3700, le support restant toujours à la baisse vers les 1,3475/80. Nous voyons également un renforcement progressif du dollar se mettre en place. Les positions acheteuses sur la paire USD/JPY restent d’ailleurs stables, à 83%. Nous conservons un objectif vers 103, si la paire reste au-dessus des 101,80, mais en dessous de ce niveau l’objectif passerait à 100,80.

Enfin, sur le marché des matières premières, les investisseurs sont revenus à l’achat sur l’or depuis quelques semaines : les positions longues reculent légèrement mais s’affichent tout de même à 72%, contre 79% la semaine dernière.

Nous constatons aussi un fort mouvement acheteur sur le cuivre, avec 91% de positions acheteuses, un chiffre quasiment stable d’une semaine sur l’autre. La stabilité est aussi de mise sur le pétrole Brent, où les positions longues restent à 70%.