Les introductions en bourse atteignent leur plus haut niveau en Europe depuis cinq trimestres : la confiance se confirme pour 2013

Au 4ème trimestre 2012, 70 introductions en bourse ont permis de lever 7,5 milliards d’euros, contre 78 introductions et 0,9 milliard d’euros un an plus tôt.

Le trimestre a été dominé par les introductions en bourse de Direct Line et Megafon à Londres et de Talanx et Telefónica Deutschland en Allemagne qui ont représenté 57% des montants levés. Leurs performances se sont maintenues à un bon niveau sur le marché secondaire.

Si l’on considère l’année 2012 dans son ensemble, les introductions en bourse accusent un repli par rapport à 2010 et 2011, avec 263 opérations pour 10,9 milliards d’euros levés, contre 430 introductions et 26,5 milliards d’euros l’année dernière. Plusieurs signes sont toutefois encourageants pour 2013.

Selon Philippe Kubisa, associé marchés de capitaux de PwC, « La situation économique et politique a beau rester tendue en Europe, cela faisait longtemps que les perspectives n’avaient pas été aussi favorables pour les introductions en bourse, si l’on en juge par les fortes performances du dernier trimestre de 2012. Les IPO sont de retour sur plusieurs grands marchés européens en fin d’année. Des montants appréciables ont ainsi pu être levés à Londres, Francfort, Varsovie, Luxembourg, Zurich et Oslo. »

Londres est restée la première place boursière pour les introductions en Europe en 2012 avec 73 IPO et 5,1 milliards d’euros levés, contre 101 IPO et 14,1 milliards d’euros levés en 2011, montant boosté par l’IPO géante de Glencore qui a levé 6,9 milliards d’euros. Après un été calme, Londres a fini l’année en force, avec 26 introductions et 3,9 milliards d’euros levés entre octobre et décembre, contre 17 introductions et 0,8 milliard d’euros au 4ème trimestre 2011.

Le marché américain a bien commencé le 4ème trimestre, avec un volume en octobre équivalent à celui de mars : ces deux mois ont été les plus forts de l’année, avec 21 introductions chacun. L’activité a ensuite ralenti à partir de novembre, les investisseurs étant suspendus à l’élection présidentielle et les entreprises attendant un éclaircissement sur le front de la politique budgétaire. Sur le trimestre, 4,9 milliards d’euros ont été levés aux États-Unis, contre 4,8 milliards d’euros un an plus tôt et 5,2 milliards d’euros le trimestre précédent.

Le marché de Hongkong a levé 4,5 milliards d’euros au 4ème trimestre, soit moins que les 6,3 milliards d’euros de l’an dernier, mais plus que les 1,4 milliard d’euros du trimestre précédent. Ce marché reste fragilisé par les incertitudes que suscite l’économie mondiale. La principale introduction du trimestre à Hongkong a été celle de People’s Insurance Co. of China, avec 2,8 milliards d’euros levés début décembre.

Selon Philippe Kubisa, « Les perspectives pour 2013 sont bonnes, entre les indices de volatilité laissant entrevoir des périodes de stabilité prolongées, les performances impressionnantes relevées sur le marché secondaire et l’accord récemment conclu pour éviter le mur budgétaire aux États-Unis. Pris tous ensemble, on peut espérer que ces facteurs redonneront aux investisseurs la confiance qui leur a récemment fait défaut. Nous pensons par ailleurs que ces facteurs vont donner un coup de fouet aux entreprises restées dans l’expectative en 2012. Le nombre d’introductions prévu s’étoffe et les investisseurs semblent prêts à délier les cordons de la bourse cette année. »