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Opinion
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Lors de sa conférence de presse macroéconomique, Lazard Frères Gestion a estimé que la croissance mondiale ne devrait pas connaître d’accélération marquée mais ne devrait pas, à contrario, se dégrader davantage...
Dans ce contexte, l’économie mondiale va rester marquée par des situations contrastées entre les différentes régions.
Les inquiétudes sur la Chine sont excessives : l’économie chinoise, poursuit sa transition avec un rééquilibrage de l’industrie vers le service. La devise est devenue plus flottante et la banque centrale pilote désormais le yuan face à un panier de plusieurs devises, et non face au seul dollar, ce à quoi les marchés doivent s’habituer. La question porte essentiellement sur la capacité des autorités chinoises à accompagner le mouvement de transition. Le gouvernement a pris un ensemble de mesures d’ordre monétaire, budgétaire et structurel pour faciliter la transition.
Les Etats-Unis avancent dans leur cycle : L’économie américaine est en milieu de cycle. La croissance devrait rester robuste, voire accélérer un peu et continuer à soutenir des créations d’emplois à un niveau élevé. Cette poursuite de l’amélioration justifie le rythme prévu par la Fed de quatre remontées de taux dans l’année. Une surprise à la hausse sur l’inflation pourrait l’amener à accélérer ce rythme. Le risque d’accélération de l’inflation nous semble sous-estimé par le marché.
La reprise économique de la zone euro devrait se poursuivre : La zone euro va bénéficier pleinement de la baisse du prix du pétrole et des autres matières premières. Comme en plus le taux de chômage baisse, la consommation augmente. S’ajoute aux facteurs globaux, une reprise du crédit, qui est de nature à soutenir l’investissement. Seul point noir pour la zone euro : le risque politique, avec des situations délicates en Espagne, au Portugal notamment, mais les achats de la BCE devraient être amplement suffisants pour éviter tout emballement sur les marchés.
La situation devrait rester compliquée pour un certain nombre de pays émergents . La baisse du prix du pétrole a des conséquences négatives pour certains d’entre eux producteurs de matières premières. L’offre surabondante devrait limiter un éventuel rebond des prix de ces dernières.
Next Finance , Janvier 2016
En 2016, Eurex a lancé les contrats à terme « Total Return Futures (TRF) » en réponse à la demande croissante de produits dérivés listés en alternative aux Total return swaps. Depuis, ces TRF sont devenus des instruments utilisés par une grande variété d’acteurs à des fins (...)
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