Ancien trader au sein d'un fonds à Londres, puis trader pour compte propre sur la marché US, Thami Kabbaj, actuellement professeur agrégé d'économie, nous explique le rôle fondamental de la psychologie dans la réussite en trading.
<p>Excellent article, merci à Franck et à Thami dont les réflexions sont toujours aussi pertinentes et posées. Je partage complètement sa vision du trading et il est évident que les traders peuvent encore battre les black box, à deux epsilons près :
<br /><img src="squelettes/puce.gif" width="8" height="12" class="puce" alt="-" /> les black box durent dans le temps car ne connaissent pas le stress et la fatigue
<br /><img src="squelettes/puce.gif" width="8" height="12" class="puce" alt="-" /> les black box d’aujourd’hui, du moins celles que nous développons, sont auto adaptatives, contrairement aux black box des années 90 Encore merci pour cet article de qualité et bons trades à tous ! Xavier</p>
<p>Merci pour cet article, en tous points, REMARQUABLE !</p>
<p>Je me précipite sur les ouvrages de Thami Kabbaj, et sous vous n’entendez plus parler de moi, c’est que comme conseillé, je me concentre sur mes opérations !</p>
<p>MERCI,</p>
<p>Bien cordialement,</p>
<p>Jean-Pierre Edberg</p>
<p>TOUS SAVOIR, ET TOUT OUBLIER : L’Autre (truc) pour gagner !</p>
<p>Article très intéressant. La psychologie est un élément phare du trading. Je pense toutefois qu’une black-box, si elle reflète la stratégie du trader, peut être très utile dans l’automatisation de cette stratégie. Bien évidemment, le trader vit avec sa black box et réciproquement : au bout de quelques mois/années, la stratégie ne fonctionne plus, il faut innover..</p>
<p>Excellent article. Thami Kabbaj a d’ailleurs bien anticipé la baisse récente des marchés (c.f Interview du Revenu <a href="http://www.lerevenu.com/Tv/videobourse.asp" class='spip_url spip_out' rel='nofollow external'>http://www.lerevenu.com/Tv/videobou...</a> ?numvideo=9470&t=Thami-Kabbaj,-auteur-de-L’art-du-trading,
<br />anticipe-un-nouveau-recul-de-la-Bourse) Comme quoi les traders peuvent encore battre les black box !!! Chapeau bas Alain</p>
<p>bravo thami, votre intelligence et votre sagesse parlent pour vous. lorsque je vous ai vu à la télé avant hier, je me suis dis que les maroc doit etre fier de ses intello implantés à l etranger, vous etes un modèle pour tous les étudiants qui réussissent, j aimerai tant que mes enfants qui sont en france prennent votre voie je vais courir acheter vos livres et les dévorer votre email svp ??</p>
<p>SALUT THAMI,je voulais te feliciter pour la sortie de ton livre ainsi que pour ta prestation télévisée. Ma famille se joint à moi pour te passer un grand bonjour. vive la place bel-air</p>
<p>Merci Thami</p>
<p>Oui ils peuvent en battre certaines mais pour bien connaître ce domaine et en créer des nouvelles, je peux affirmer que les prochains développements vont largement faire mieux que certains traders à la psychologie fragile...</p>
<p>Ito-doeblin, peux tu nous en dire un peu plus ? tu développes toi-même des automates de trades ? Sur quoi te basent tu pour évaluer tes robots ?</p>
<p>Alan, Je travaille en multi-supports, 30% de non vu et actuellement les performances délivrées, après frais et slippage divers, sont en tendance depuis 3 ans de l’ordre de 65% annuels, sans aucun pyramidage ou réinvestissement. Ces développements sont réalisés en indépendance totale avec des outils propriétaires. Et mon intervention se fondait en réaction positive à l’article de Thami pour affirmer de mon côté que la psychologie ne doit pas être "modélisée". Les systèmes de trading s’en portent bien mieux. A y réfléchir, les quatre qualités absolues énoncées par Thami sont totalement intégrées dans mes systèmes. Cordialement,</p>
<p>Merci Ito-Doeblin, tes robots ont l’air de bien fonctionner ! Mais j’aimerai en savoir un peu plus...tu es sur quel marché ? est ce que tu utilises des stratégies simples ou hyper élaborées...etc..T’es dans un hedge funds ou un asset manager ?</p>
<p>Bonjour à tous,</p>
<p>Je vous remercie infiniment pour ces nombreux messages encourageants et motivants et dont certains me touchent personnellement.</p>
<p>Sinon, en écrivant ce texte mon but était de démontrer que les systèmes n’étaient pas infaillibles et que l’homme pouvait dans certaines situations battre la machine. Toutefois, je suis ravi du message d’Ito-Doeblin car même si les systèmes de trading présentent des faiblesses il est évident que certains systèmes font beaucoup mieux que de nombreux traders peu préparés à affronter les marchés. Il ne s’agit pas d’opposer les deux styles de trading (discrétionnaire et automatisé) mais de monter que le facteur humain ne doit jamais être occulté. Il est d’ailleurs judicieux de développer un système de trading personnel pouvant être automatisé ou discrétionnaire mais dans tous les cas il ne faudra jamais négliger sa propre personnalité. Un bon système est un système qui repose avant tout sur une bonne connaissance de soi, c’est-à-dire de ses points forts mais aussi de ses faiblesses.</p>
<p>Merci encore et chaleureuses salutations</p>
<p>Thami Kabbaj</p>
<p>Mon mail est tkabbaj@hotmail.com.</p>
<p>Salut Thami,</p>
<p>Je l’ai rencontré il y a 2 ans maintenant et il m’a toujours passionné par sa connaissance des marchés. L’humilité a toujours fait partie de sa personnalité et ces points de vue sont toujours aussi intéressants. C’est un grand. BRAVO !!!</p>
<p>J’ai lu votre livre. J’en ai appris bcp sur la "discipline" face aux fluctuation du marche. En esperant d’autres analyses aussi bien faites.</p>
<p>PS : Mr Belkhayat, j’ai parcouru l’ensemble de votre site. C’est remarquable votre réussite.</p>
<p>Un étudiant en finances</p>
<p>Je me joins aux autres intervenants pour vous féliciter pour cet ouvrage d’une rare pertinence ( ceux qui tradent journalierement savent que la composante psychologique est de loin le facteur le plus important de la réussite ) bonne continuation et réussite a un grand monsieur.</p>
<p>Bonjour Je n’ai pas encore lu le livre mais l’article m’a beaucoup intéressé.Je suis un particulier que certaines pertes ont endurci et peut être un peu formé :0)</p>
<p>J’aimerais en savoir plus sur les black box : est ce un système que l’on doit élaborer soi même, peut on s’en procurer une comment la choisir, l’investissement que cela représente etc ...</p>
<p>Merci de vos réponses.</p>
<p>Comme de nombreuses personnes je suis persuadé que l’état psychologique du trader est de loin le plus déterminant dans ses prises de décisions et sa réussite en trading.</p>
<p>Votre livre est une pure merveille, il décortique parfaitement les multiples émotions auxquelles nous devons faire face lors de nos prises de décisions.</p>
<p>Il vient en réponse à de nombreuses interrogations qui sans cesse me traversent l’ésprit...</p>
<p>Quant à la question "Est-ce que l’homme peut battre la machine ?" On a pu voir recemment deux hommes battre la machine à un tournoi de poker. Les marchés ne sont pas le poker, ni le fruit du hasard, mais ils laissent quand même une grande part à l’incertitude. Et dans cet rencontre de poker face à la machine on peut s’appercevoir que l’homme peut, sans grande difficulté, battre la machine quand la machine ne maitrise pas totalement son environnement.</p>
<p>Dans la rencontre face à Kasparov, deeper blue connait tout les coups possibles (maîtrise l’environnement) et joue le meilleur. Dans la rencontre de poker, la machine ne connait pas les mains des autres joueurs (ne maîtrise pas totallement l’environnement) et biensûr ne va pas jouer avec ses émotions, qui sont dans certaines disciplines et certains arts, notamment l’art du trading, nécessaire pour reussir.</p>
<p>Pour battre il faut être le plus fort et pour être le plus fort il faut exceller et la machine ne peut exceller dans le domaine du trading.</p>
<p>L’avantage de la machine c’est qu’elle a fait ses preuves dans beaucoup de domaine et par-là on lui accorde plus de confiance. Les hommes font leurs preuves souvent au dépend de leurs employeurs.</p>
<p>Encore merci Mr Kabbaj pour cet excellent ouvrage et tout ce temps prit pour l’accomplir.</p>
<p>Ps : Je recommande ce livre à tous ceux qui sont intéressés par le trading et/ou les traders (même à la machine)... !</p>
<p>Au passage, j’en profite pour recommander à ceux que l’aspect psychologique des marchés intéresse à lire la 2e édition d’un des derniers ouvrages consacrés à la finance comportementale : Psychologie de l’investisseur et des marchés financiers de Mickaël Mandot. Le travail de ce jeune universitaire de est remarquable dans sa densité et dans sa rigeur. Il a d’ailleurs été cité dans un dossier récent de Challenges consacré aux courants de pensées économiques. Promis Thami, quand j’aurai fini celui-là, je m’attaque enfin au vôtre, reçu en cadeau il y a 9 mois... D’ailleurs, je crois que vous avez des références en commun dans vos livres (notamment Kahneman)</p>
<p>De toutes façon les machines sont dépendantes de l’existence -massive- des traders qui créent des innefficiences de source psychologiques ou ordinaire (actif sous-jacent, augmentation du spread après une opérations ...), les algo ont un effet marginal sur le cours à long et moyen termes et ils sont limités par la concurrence et par le fait qu’ils doivent avoir un minimum de rentabilité ce qui fais qu’à partir d’un certain nouveau de concurrence l’algo est jeté à la poubelle. Le trading discrétionnaire a de beau jours devant lui tandis que les algo ne peuvent que baisser de rentabilité avec leur vulgarisation au fil du temps.</p>
<p>Oui excellent de même que son livre l’art du trading qui est une véritable perle et vaut largement les livres US... J’ai également assisté aux conférences de Thami au Salon de l’analyse technique et il était vraiment très fort, charismatique et excellent pédagogue... Il mérite largement son trophée d’or. Chapeau l’artiste</p>