Octobre 2011
Opinion Actions européennes : voyez grand !
La sous-performance des petites capitalisations européennes devrait se poursuivre, mettant fin à près d’une décennie de surperformance des small caps par rapport aux large caps. Durant la période à venir, les investisseurs devront donc voir grand, en se concentrant sur les sociétés (...)
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Octobre 2011
Opinion Les quatre issues envisageables de la crise de la zone euro
Mike Story, économiste chez Western Asset Management, analyse les conséquences des 4 issues envisageables pour la zone euro qui sont l’absence de restructuration, la restructuration ordonnée, restructuration désordonnée ou (...)
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Octobre 2011
Opinion L’ironie des marchés émergents !
La leçon de ces mouvements de marché est que les arguments en faveur du découplage sont à manier avec prudence, voire avec scepticisme, et il est clair qu’une récession mondiale serait dommageable pour toutes ces classes (...)
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Septembre 2011
Opinion L’Euro, une monnaie étrangère ?
En principe, l’Euro est la monnaie commune des européens, mais la crise des finances des Etats révèle un aspect caché, tout à fait inattendu. L’Euro se révèle de fait une monnaie étrangère.
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Septembre 2011
Opinion « Surprenante Russie »
Compte tenu de l’expérience de ces dernières années, peu de bourses sont plus risquées que celle de la Russie. Après le Brésil et l’Afrique du Sud, le marché russe a été le plus sensible à l’augmentation de l’aversion du risque des investisseurs depuis la correction boursière de (...)
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Septembre 2011
Opinion Quelles perspectives pour le cac 40 ?
La question n’est plus de savoir si l’on va retourner vers les anciens points bas de 2401-2465. La vraie question est de savoir ce qui se passera lorsque l’on aura atteint ces niveaux. 3 scénarios sont envisageables : consolidation ennuyeuse, franc rebond basé sur les (...)
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Septembre 2011
Opinion Les entreprises de plus en plus affectées par la crise de la zone euro
Le tableau de bord de la reprise européenne de Fidelity reflète un environnement industriel instable, une situation financière en stagnation et une consommation en légère amélioration...
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Septembre 2011
Opinion Les marchés boursiers sans repères
Prudents au début de l’été dans nos allocations, nous étions loin de nous douter que les marchés de la zone Euro s’effondreraient de 30% depuis leurs plus hauts du mois de février...
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Septembre 2011
Opinion Les actions sont bon marché . . . à juste titre !
Les bénéfices des entreprises n’ont jamais été aussi élevés. Pourtant, les rendements des obligations d’État n’ont jamais été aussi faibles. Les marchés ont-ils réagi de manière excessive ? Les actions sont-elles une bonne affaire (...)
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Septembre 2011
Opinion « Qui est irrationnel, in fine ? »
Si les marchés étaient totalement rationnels, les autorités interpréteraient la faiblesse actuelle des rendements obligataires comme un vote de confiance dans leur crédibilité à long terme. Il serait alors rationnel pour les autorités de profiter du faible coût de financement (...)
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Septembre 2011
Opinion Les obligations des pays émergents toujours attrayantes
Vu le climat de nervosité qui règne sur les marchés d’actions, les investisseurs cherchent assidument des alternatives. Le taux d’intérêt sur les carnets d’épargne est malheureusement limité et les obligations d’État sûres des pays développés n’offrent qu’un rendement (...)
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Septembre 2011
Opinion La décélération de la croissance devrait se poursuivre en 2012 dans la zone euro
Selon ING Investment Management, la combinaison de l’austérité budgétaire, de la crise persistante de la dette et du repli de la demande extérieure devrait entraîner une décélaration de la croissance du PIB de la zone euro, la ramenant de 1,7 à (...)
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Septembre 2011
Opinion Perspective et solvabilité réelle des banques
Une banque universelle peut-elle faire faillite ? Une réponse objective, rigoureuse et professionnelle s’articule en trois temps : crédibilité des stress tests bancaires pratiqués - évaluation de réglementations prudentielles à venir - compréhension de l’évolution du business model (...)
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Septembre 2011
Opinion Perspectives économiques : signes de crise
Selon les principaux indicateurs économiques, l’économie mondiale fait face à une période de profonde incertitude…
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Août 2011
Opinion Les actions américaines demeurent attractives !
En dépit de la dégradation de la note de la dette américaine et des inquiétudes que suscite l’économie américaine, Mike Clarfeld, gérant chez ClearBridge Advisors, filiale de Legg Mason, demeure optimiste à l’égard des actions (...)
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