Juin 2011
Opinion « Une histoire sans fin »
Les conséquences de la faillite de Lehman en 2008 devraient rappeler à tout le monde qu’en raison des répercussions négatives sur le système financier et l’économie réelle, toutes les parties concernées sont susceptibles d’y perdre des (...)
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Mai 2011
Opinion La zone euro : en route vers le fédéralisme ?
La crise de la dette souveraine dans la zone euro est d’une ampleur telle qu’elle impose de passer à la vitesse supérieure en matière d’intégration. Elle pose aussi la question du leadership politique dans la résolution de ce (...)
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Mai 2011
Opinion La question espagnole
Le changement d’équilibre politique en Espagne, résultat des élections régionales du week-end, crée des incertitudes nouvelles sur l’économie espagnole et sur les marchés financiers. Les spreads se sont écartés en raison d’une incertitude supplémentaire. Est-ce simplement un ajustement (...)
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Mai 2011
Opinion Les trois axes du nouvel ordre économique mondial !
Selon Johannes Müller, Chef Economiste chez DWS Investments, la prochaine décennie sera marquée par 3 changements majeurs, des taux d’inflation plus élevés, la perte d’influence du dollar et une augmentation de la volatilité des (...)
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Mai 2011
Opinion Modélisation mathématique en finance et sous-estimation systématique des risques
L’hypothèse statistique de normalité des distributions de prix et rendements est trop forte et les risques d’occurrence des évènements hors de l’intervalle de confiance sont dramatiquement sous-évalués Malheureusement, cet environnement de modélisation s’est unanimement imposé pour (...)
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Mai 2011
Opinion La Grèce face à l’inéluctable
Le marché des CDS intègre à présent une probabilité de 65 % d’un défaut de la Grèce dans les 5 prochaines années…
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Mai 2011
Opinion Que signifie “sans risque” ?
Serait-il concevable que les entreprises de qualité supérieure remplacent les États au sommet du classement des investissements “sans risque” ? La protection contre le défaut de Nestlé coûte moins chère que celle de l’Allemagne, et la protection contre le défaut de Wal-Mart coûte (...)
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Mai 2011
Opinion Quelle alternative à la multigestion ?
La multigestion active est vivement critiquée par certains qui lui préfèrent une gestion indicielle passive ou une gestion en direct via des titres vifs. Emmanuel Regnier, gérant allocation d’actifs chez CCR-AM évalue le véritable coût de ces (...)
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Avril 2011
Opinion Les valeurs technologiques de petite capitalisation affichent des bilans remarquables
Selon Frank Gannon, gérant chez Royce & Associates, filiale de Legg Mason, les valeurs technologiques décotées sont actuellement d’excellentes opportunités d’investissement...
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Avril 2011
Opinion Japon : effet local ou global ?
Selon Franck Nicolas, Directeur Allocation Globale et ALM chez Natixis AM, tous les effets de cette catastrophe sont difficilement mesurables à l’heure actuelle, mais ne remettront pas en cause, a priori, la croissance (...)
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Avril 2011
Opinion L’aléa de la politique monétaire
Un des principaux moteurs de progression des marchés actions a été l’injection massive de liquidités orchestrée par les banques centrales. Un des risques importants de ce 2ème trimestre serait le retrait de ces liquidités, qui pénaliserait les (...)
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Avril 2011
Opinion Hausse des taux directeurs : pas d’impact significatif sur le rendement des obligations d’Etat
Le tremblement de terre au Japon et les tensions au Moyen-Orient ont fait monter la volatilité sur les marchés. Toutefois, le rendement à 10 ans du Bund pourrait évoluer prochainement dans une bande de fluctuation assez (...)
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Mars 2011
Opinion Les petits marchés émergents peuvent aider à accroître les rendements
Selon l’équipe de gestion active des marchés émergents de State Street Global Advisors la montée en puissance de cette catégorie ne se résume pas aux seuls pays BRIC…
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Mars 2011
Opinion Les obligations à haut rendement offrent de nouvelles opportunités
Todd Youngberg, Directeur mondial des investissements – Fixed Income et Responsable High Yield chez Aviva Investors, commente les perspectives des obligations à haut rendement et présente les opportunités offertes par cette classe (...)
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Mars 2011
Opinion Prédire ou s’adapter ?
Selon Fabrice Foy, Analyste Quantitatif chez CCR-AM, il faut prendre le contre-pied de la théorie classique : le cours d’une action n’est pas le reflet des fondamentaux et, s’il s’écarte de sa valeur fondamentale, il ne tend pas nécessairement à y (...)
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