Juin 2013
Opinion Bon an mal an
Nous interprétons les récents développements économiques comme de petites avancées vers la normalité économique. Alors que les rendements ont atteint leurs plus bas niveaux depuis quelques temps, tout mouvement dans ce sens représente une menace pour les marchés (...)
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Juin 2013
Opinion Les temps sont durs pour les marchés émergents
Les marchés émergents viennent de connaître une période difficile. Depuis deux ans et demi, leur performance économique est à la traîne par rapport à celle des marchés développés. La crise de la dette a entraîné des changements significatifs aux États-Unis et en Europe. Aux États-Unis, (...)
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Juin 2013
Opinion Sell in may and go away !
Le vieil adage « sell in may and go away », qui a particulièrement bien fonctionné les trois années précédentes (-8,1% en mai 2012, -5% en mai 2011 et -7,35% en mai 2010 sur l’Eurostoxx50), ne s’est donc pas réalisé au cours du mois dernier, puisque les indices actions mondiaux ont (...)
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Juin 2013
Opinion Perspectives économiques : léger coup de froid dans les pays nordiques
Les pays nordiques étant tous de taille modeste, leurs économies ouvertes ne sont pas immunisées face à la dégradation de la conjoncture internationale. Pour cette raison, nous avons dû réviser à la baisse nos prévisions de croissance pour la Finlande et le Danemark, à la fois pour (...)
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Juin 2013
Opinion Coup de frein sur les marchés : des investisseurs de plus en plus nerveux
Les marchés boursiers sont nerveux ! Dans le sillage de la nouvelle claque reçue la nuit dernière par les actions nippones, qui viennent de lâcher plus de 6% (et -15.81% depuis un mois), les indices européens ont soufflé le chaud et le froid. À Paris, le CAC 40 se maintient (...)
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Juin 2013
Opinion Les messages erronés des marchés
Sur le sujet de la crise économique et sociale, il n’y a pas de débat sur le fait de savoir si oui ou non la crise est derrière nous. Mais sur le sujet de la crise financière, l’on en finirait presque par oublier la non soutenabilité de certaines dettes publiques (...)
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Juin 2013
Opinion Vers un rebond imminent de la volatilité ?
Trois épisodes de stress viennent de se succéder : sur l’or, sur les emprunts d’Etat américains et sur les actions japonaises. Le plus curieux, dans ces phases de correction, ce n’est pas leur manifestation.
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Juin 2013
Opinion Emploi U.S : good news is bad news !
Les bonnes nouvelles sur le plan de l’économie réelle – l’amélioration sur le front de l’emploi, avec un chiffre peut-être proche de 200 000 créations d’emplois en mai – sont désormais perçues comme autant de « risques » de voir les marchés actions sevrés de (...)
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Juin 2013
Opinion Un vent de changement
L’explication la plus souvent avancée pour le comportement actuel des marchés est que les données ne sont pas assez mauvaises pour s’inquiéter sérieusement à propos de la reprise mondiale, mais suffisamment mauvaises pour permettre une poursuite de l’assouplissement (...)
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Juin 2013
Opinion « Le paradoxe des injections monétaires » : quand l’économie américaine va mieux, les marchés boursiers craignent une correction
La Bourse de Tokyo vient de décrocher (-5.15%) une seconde fois en une semaine et la volatilité fait son grand retour sur les marchés actions. Les investisseurs et les traders vont devoir réapprendre à tirer parti de ces mouvements (...)
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Mai 2013
Opinion Les standards économiques allemands, plus si exemplaires !
Toujours très en vogue, la comparaison de nos standards économiques nationaux, avec ceux de notre « exemplaire » voisin germanique n’est pas aussi abrupte qu’on pourrait le penser. Pour bon nombre de commentateurs, les perspectives de l’économie française sont, a priori, sans (...)
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Mai 2013
Opinion Les suiveurs tiennent la corde
Au cours des mois passés, les banques centrales orientent les flux d’investissement vers les chemins qu’ils ont balisés. Résultat, un gérant qui aurait basé ses décisions d’investissement sur le suivi de tendances aurait globalement fait les bons choix depuis l’été (...)
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Mai 2013
Opinion Les facteurs positifs l’emporteront dans le sillage de la poursuite de la reprise mondiale
ING IM est d’avis que les récents vents contraires finiront par se calmer à mesure que les anomalies du marché se résorberont. Considérant les dénominateurs communs des mouvements des marchés dans le passé, le Chief Investment Officer a identifié deux forces (...)
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Mai 2013
Opinion Si les actifs les moins risqués n’étaient pas ceux que l’on croit ?
Quand le Panama émet à 4,3% à 40 ans ou que des demandes équivalent à la moitié du PIB sur une émission du Rwanda, cela rappelle de mauvais souvenirs et laisse encore beaucoup de place pour la poursuite de la détente des taux des pays périphériques (...)
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Mai 2013
Opinion Actions : vendre en mai... une fois de plus ?
Sur les marchés d’actions, « vendre en mai » est l’une des rares règles générales qui semble fonctionner. Entre 2010 et 2012, le marché américain des actions a ainsi progressé en moyenne de 8% au cours des quatre premiers mois de l’année, puis a concédé 7% durant l’été, pour ensuite (...)
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