Option sur Spread

Une option sur spread est un contrat qui promet à son détenteur, un capital à maturité basé si la différence à l’ échéance des cours de deux sous-jacents (actions, taux d’intérêt,taux de change...) est en dessous ou au dessus d’ un certain niveau prédéterminé à l’ avance (le strike).

Exemples :

 Cas d’ un call spread sur "SG-BNPP".

Caractéristiques du contrat :
Date d’ émission : 01/06/06
Sous-jacent1 "SG" à la date d’ émission : 105 €
Sous-jacent2 "BNPP" à la date d’ émission : 80 €
Maturité : 01/06/07
Strike : 30 €
Nominal : 1000 €

A la date de maturité, le 01/06/07, on observe les cours de clôture du Sous-jacent1 "SG" et du Sous-jacent2 "BNPP".

Si le sous-jacent1 "SG" vaut par exemple 115 €, et le sous-jacent2 "BNPP" vaut par exemple 95 €, la différence entre le sous-jacent1 et le sous-jacent2 vaut 20 €. Elle est en dessous du strike de 30 €, le détenteur du contrat ne reçoit rien.

A contrario, si le sous-jacent1 "SG" vaut par exemple 125 €, et le sous-jacent2 "BNPP" vaut par exemple 85 €, la différence entre le sous-jacent1 et le sous-jacent2 vaut 40€ et est au dessus du strike de 30€. Le détenteur du contrat reçoit (40-30)*1000 €, soit 10 000 €.

 Cas d’ un put spread sur "TOTAL-AIR FRANCE".

Caractéristiques du contrat :
Date d’ émission : 01/06/06
Sous-jacent1 "TOTAL" à la date d’ émission : 49 €
Sous-jacent2 "AIR FRANCE" à la date d’ émission : 17 €
Maturité : 01/06/07
Strike : 40 €
Nominal : 1000 €

A la date de maturité, le 01/06/07, on observe les cours de clôture du Sous-jacent1 "TOTAL" et du Sous-jacent2 "AIR FRANCE".

Si le sous-jacent1 "TOTAL" vaut par exemple 55 €, et le sous-jacent2 "AIR FRANCE" vaut par exemple 22 €, la différence entre le sous-jacent1 et le sous-jacent2 vaut 33 €. Elle est en dessous du strike de 40 €, le détenteur du put spread reçoit (40-33)*1000 €, soit 7 000 €.

A contrario, si le sous-jacent1 "TOTAL" vaut par exemple 59 €, et le sous-jacent2 "AIR FRANCE" vaut par exemple 14 €, la différence entre le sous-jacent1 et le sous-jacent2 vaut 45 €. Elle est au dessus du strike de 40 €, le détenteur du put spread ne reçoit rien.