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Brésil : Le risque politique est de retour

Alors que le risque politique semblait être devenu l’apanage des pays développés, le Brésil nous a récemment et brutalement rappelé que l’instabilité politique liée à la présidence du pays était encore à l’ordre du jour au sein des marchés émergents.

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Les actions et les obligations brésiliennes ainsi que la devise locale ont été secouées jeudi dernier à l’aube d’une nouvelle crise politique menaçant de bousculer les plans du gouvernement pour faire sortir le pays de la récession.

La police brésilienne a procédé à de nombreuses arrestations et fouilles suite aux révélations accusant le président Michel Temer d’avoir validé le versement de pots-de-vin afin d’acheter le silence de l’un des acteurs principaux du scandale de corruption de mai 2016 – épisode qui avait alors provoqué la destitution et à l’évincement de l’ancienne présidente Dilma Roussef. Michel Temer a réfuté les accusations.

L’indice Ibovespa a stoppé sa chute après avoir plongé de 8,8% jeudi dernier, tandis que le Real a enregistré sa plus forte baisse depuis 1999 malgré l’intervention de la banque centrale.

Le rendement des obligations souveraines en dollars américains affiche une hausse fulgurante de 56 points de base, pour atteindre les 5,09%.

Même si la contagion aux autres marchés émergents semble limitée, les événements au Brésil méritent l’attention et l’œil avisé des gérants actifs.

Legg Mason , Mai 2017

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