Le Fonds Small & Mid Cap Européennes Mandarine Unique fête ses 5 ans

Le Fonds Small & Mid Cap Européennes Mandarine Unique fête ses 5 ans avec une performance de +136% depuis sa création [1] (part I)

Porté par le « triple choc » du début d’année - baisse du prix du pétrole, baisse de l’euro et environnement de taux bas - l’univers des actions petites et moyennes capitalisations profite d’une économie européenne qui semble retrouver le chemin de la croissance. Après 11 années de surperformance face aux grandes capitalisations sur les 15 dernières années [2], les Small & Mid cap européennes devraient maintenir la tendance en 2015.

C’est dans ce contexte très favorable que le fonds Small & Mid Cap Europe Mandarine Unique fête ses 5 ans. Géré par une équipe 100% féminine composée de Diane Bruno, Marie-Jeanne Missoffe et Marie Guigou, le fonds a réalisé depuis mars 2010 une performance de +136% avec une volatilité de 15,8% (contre +85% de performance et 18,5% de volatilité pour son indice de référence, le Stoxx Small 200 DR [3]).

Depuis sa création, le fonds a surperformé son indice chaque année civile avec une volatilité inférieure au marché*, lui permettant de connaitre un véritable succès commercial et d’atteindre près de 400 millions d’euros d’actifs sous gestion [4], avec une collecte importante aussi bien de la part de clients institutionnels qu’en distribution, mais également à l’international (près de 50% des encours), où le fonds est devenu le fonds phare du développement de Mandarine Gestion.

« Il est aujourd’hui opportun d’investir dans les petites et moyennes valeurs car elles ont tendance à surperformer les grandes valeurs dans ces phases de reprise économique, selon Diane Bruno, gérante du fonds Mandarine Unique. En effet elles sont exposées de façon plus importante à la composante cyclique du marché, comme le secteur industriel. Par ailleurs, d’un point de vue fondamental, les petites et moyennes valeurs offrent une forte concentration de sociétés leaders sur des niches de croissance, qui sont sorties renforcées de la crise. Enfin, la prime de valorisation face aux grandes valeurs reste très inférieure à sa moyenne historique. 2015 offre ainsi une combinaison très attractive d’un timing favorable et de bons fondamentaux ».

Une philosophie d’investissement « Unique »

Mandarine Unique offre une approche d’investissement très différenciante, sélectionnant des petites et moyennes sociétés appartenant à un univers propriétaire regroupant environ 350 « histoires uniques » de croissance. Pour intégrer cet univers très sélectif, ces « pépites » doivent respecter un des 4 critères suivant :

• présenter un business modèle unique, sans concurrent coté en Europe,
• être leader de son secteur, avec une part de marché mondiale supérieure à 25%,
• bénéficier d’une exposition géographique particulière,
• posséder une avance technologique de nature à modifier ou créer leur marché.

Au sein de ces « sociétés uniques », l’équipe de gestion sélectionne des entreprises de croissance pérenne et rentable. Ces sociétés peuvent ainsi s’adapter rapidement à leur environnement et saisir des opportunités de croissance externe et d’internationalisation. Présentes sur des niches de marché, elles détiennent en général des parts de marché mondiales plus importantes que les grands groupes en relatif. Cela leur permet de bénéficier des mêmes effets d’échelle que les sociétés de plus grande taille, de limiter l’entrée de nouveaux concurrents sur leur marché et donc de disposer d’un fort pricing power qui les rend moins sensibles à la conjoncture.

L’historique de performance exceptionnel du fonds Mandarine Unique se traduit par 5 étoiles Morningstar [5] et la première place du classement de sa catégorie sur 5 ans (sur 87 fonds, catégorie Morningstar Europe Mid-Cap Equity).