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Baromètre mensuel du marché des ETF - Mars 2016

En février 2016, les flux du marché des ETF européens ont atteint leur plus bas niveau en un an. Les sorties nettes de capitaux ont representé 271 millions EUR. L’encours total sous gestion est en baisse de 5% par rapport à la fin de l’année 2015, et se monte à 428,5 milliards EUR, avec un impact marché négatif (-4,2%)

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Le Baromètre des tendances mensuelles sur le marché des ETF européens pour le mois de mars 2016, réalisé par les équipes de recherche de Lyxor Asset Management.

En février 2016, les flux du marché des ETF européens ont atteint leur plus bas niveau en un an. Les sorties nettes de capitaux ont representé 271 millions EUR. L’encours total sous gestion est en baisse de 5% par rapport à la fin de l’année 2015, et se monte à 428,5 milliards EUR, avec un impact marché négatif (-4,2% [1]). Si les ETF actions ont pâti de l’environnement de plus en plus risqué, les ETF sur emprunts d’Etat ont quant à eux profité de leur statut de valeur refuge.

  • Les indices actions ont subi des sorties de capitaux records de 2,4 milliards EUR. Ces dernières ont touché l’ensemble des ETF actions des marchés développés. Pour la première fois depuis avril 2015, les ETF de la région européenne ont enregistré des sorties de capitaux sur le mois, et ce à hauteur de 1,1 milliard EUR. Les flux vers les ETF sur actions asiatiques et américaines sont également ressortis négatifs, avec -821 millions EUR et -442 millions EUR respectivement. Les actions émergentes, en revanche, ont essuyé des sorties de capitaux très limitées (-124 millions EUR), alors que les ETF émergents ont dans l’ensemble enregistré des flux positifs de 196 millions EUR.

    Cela semble indiquer que les investisseurs opèrent un retour prudent sur ce segment au moment où le prix du pétrole pourrait avoir atteint un plancher. Il est intéressant de noter que les ETF Smart Beta ont engrangé d’importantes entrées de capitaux (907 millions EUR), essentiellement sur les stratégies défensives.

  • Les entrées de capitaux sur les indices obligataires se sont redressées, à 1,9 milliard EUR. Notons encore que ces flux obligataires ont concerné principalement les emprunts d’Etat des marchés développés. Les obligations souveraines européennes ont fait l’objet d’importantes entrées de capitaux (871 millions EUR), à la faveur des anticipations d’une nouvelle annonce d’assouplissement quantitatif lors de la prochaine réunion de la BCE en mars.

    Les investisseurs en quête de placements sûrs, dans un environnement hautement volatil, ont également privilégié les emprunts d’Etat américains et allemands, qui ont engrangé des capitaux à hauteur de 417 millions EUR et 332 millions EUR respectivement.

    Totalisant 380 millions EUR, les flux vers les ETF sur obligations d’entreprises et à haut rendement ont signé un léger rebond, sur les indices américains essentiellement.

  • Les matières premières ont continué à bénéficier d’entrées de capitaux pour 216 millions EUR, dont 140 millions EUR pour les ETF sur l’or : les investisseurs se sont tournés vers les valeurs refuges.

Lyxor Research , 11 mars

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Notes

[1] *75% of MSCI ACWI NTR -6.7% and 25% of the JPM Global Aggregate +3.2% between 31/12/15 and 29/02/16 in EUR

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