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Crise financière

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20 mars

Opinion La Stupidité d’un retour au Franc

Certes pédagogie rime avec démagogie et pourtant ces deux mots s’affrontent impitoyablement. La campagne des présidentielles françaises est là pour l’attester sur de nombreux sujets. Prenons l’exemple de la sortie de l’euro. On ne se demandera pas dans ce papier si sortir de la zone (...)

Opinion

Les krachs traditionnels sont remplacés par des krachs furtifs ou des flash krachs

Opinion

Grèce : comment confondre crise de solvabilité et crise de liquidité ? (1/2)

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Juillet 2015

Opinion Grèce : comment confondre crise de solvabilité et crise de liquidité ? (2/2)

Une solution pour la Grèce serait une sortie ordonnée obligeant le pays à dévaluer sa nouvelle monnaie nationale et à faire explicitement défaut sur sa dette extérieure. Du point de vue institutionnel, on peut imaginer la mise en place d’un statut monétaire d’arrimage à (...)

Janvier 2014

Opinion Vingt ans après, le spectre du krach obligataire

Pour les marchés et les économistes, il ne peut pas se produire de krach obligataire. Et pourtant le krach se produira parce-que les raisons extra-économiques pour lesquelles les investisseurs achetaient massivement des obligations d’état vont (...)

Août 2013

Note Insoutenable dette : la réduire, la détruire ou la restructurer

Les niveaux de dette publique restent toujours insoutenables dans le monde occidental en général et la zone euro en particulier. Il y a trois types de manières de s’attaquer au problème de la dette : La reduction, la destruction ou la (...)

Juin 2013

Note Marchés financiers : des bulles d’actifs aux krachs d’actifs

De la même façon que les marchés ont été euphoriques en dépit des fondamentaux et à cause de l’abondance de liquidité, ils vont provoquer des mini krachs ponctuels sur toutes les classes d’actifs en dépit des fondamentaux et à cause de craintes plus ou moins fondées de reprise de (...)

Mars 2013

Opinion Convoitise de l’argent privé, quelle legitimité ?

Il est consternant que nos eurocrates aient la mémoire aussi courte et s’engagent dans des décisions en totale contradiction avec les dispositifs de mutualisation et les réformes institutionnelles nécessaires au sauvetage de la zone (...)

Mars 2013

Opinion L’argent public epuisé, l’argent privé sera de plus en plus convoité

Les derniers événements de la crise des dettes souveraines avec le plan de renflouement de Chypre sont malheureusement là pour montrer, s’il en était encore besoin, l’impuissance pour ne pas dire l’incompétence et même la malhonnêteté de bon nombre de dirigeants politiques (...)

Décembre 2012

Note Retour sur les notions de liquidité

La notion de liquidité est souvent utilisée à tort et à travers. Il est important de la définir afin de ne pas tout confondre : liquidité des marchés financiers, liquidité bancaire au sens ALM, liquidité reglémentaire et liquidité macroéconomique sont des grandes familles dont la (...)

Décembre 2012

Note Marchés financiers : faire la différence entre les bulles dangereuses et celles utiles

Les bulles d’actifs financiers se développent généralement dans des contextes de consensus et d’unanimisme sur certaines tendances de marché. Il est unanimement admis que les bulles sont dangereuses. Mais, en fait, les choses sont souvent moins triviales et à côté des bulles (...)

Novembre 2012

Note Plaidoyer pour des stress tests enfin utiles et credibles

Mettre en place des stress plus crédibles suppose la prise en compte la dimension systémique des crises de marché et d’y associer des réponses politiques et institutionnelles fortes qui permettront d’éviter tout phénomène de prophéties (...)

Novembre 2012

Opinion Années 1930 - Années 2010, quelle est la moins pire des périodes ?

On a souvent coutume de comparer les années 2007-2012 à la grande crise des années 1930. Les contextes sont pourtant radicalement différents

Août 2012

Opinion Après la crise des marchés financiers, la crise économique

La crise des marches financiers est peut ëtre derrière nous et la zone euro va continuer a exister .. mais les problemes structurels de surendettement et de non croissance sont la pour longtemps

Juin 2012

Opinion Le Krach obligataire aura quand même lieu

Economistes, investisseurs, gérants d’actifs et analystes en tous genres cherchent désespérément à comprendre ce qui s’apparente à une réelle bulle spéculative sur les emprunts d’état de certaines zones. Nous recensons en fait cinq raisons majeures à un tel phénomène. Plus une sixième (...)

Avril 2012

Note Marchés financiers : choc local mais crise globale

L’histoire des crises des marchés financiers et leur amplification depuis une quinzaine d’années ne peut absolument pas être comprise si l’on s’en tient aux purs fondamentaux. Il faut intégrer le phénomène de contagion entre actifs financiers et de ventes forcées pour des raisons (...)

Mars 2012

Opinion Les robots ont pris le pouvoir dans la finance

Décrire la réalité du monde avec les chiffres est une tendance qui semble s’accélérer. Ainsi, la technologie numérique s’associe avec les modèles financiers pour montrer que nous, « humains, » interagissons avec notre environnement à l’aide de modèles (...)

Mars 2012

Opinion L’Euro va survivre, mais pas l’actuelle zone Euro !

Si l’existence de l’euro n’est pas remise en cause, celle de la zone Euro dans sa configuration actuelle l’est. De la même façon que la cohabitation entre pays avec maintien de parités de changes était devenue impossible au sein du SME, la cohabitation est devenue impossible au (...)

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Retour sur la saga grecque ou la plus grande faillite du 21ème siècle sans déclenchement (à ce jour) d’un évènement de crédit. La succession des plans de sauvetage montre qu’on ne résout pas simplement l’insolvabilité d’un pays par des dispositifs de (...)

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Opinion Banques centrales : poubelles du système financier mondial ?

la monétisation institutionnalisée condamne les banques centrales à devenir les poubelles du système financier international et, malgré l’opposition allemande , on voit mal la BCE y échapper

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Note Marchés financiers et prophéties auto-réalisatrices.

Ce phénomène correspond au passage brutal d’un équilibre économique et financier à un autre sans justification par les fondamentaux macroéconomiques mais plutot une modification des anticipations des marchés.

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Crise financière Zone Euro : Solutions d’urgence pour un sauvetage

Deuxième volet d’une série de trois articles sur l’avenir de la zone euro. Au-delà des scénarios prévisibles, il faut dans l’urgence gérer le financement de certaines dettes périphériques sensibles. Deux solutions sont possibles : la monétisation par la BCE et les aides du (...)

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Réglementation Bâle III : les régulateurs négligent les dysfonctionnements des marchés

Les évolutions de notre environnement réglementaire (BALE 3) et la généralisation de normes comptables IFRS inadaptées ne vont pas permettre de résoudre les déséquilibres du système économique et financier international.

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Opinion La finance complexe inutile est toujours présente

Alors que la complexité en finance devrait être privilégiée afin d’améliorer la modélisation des risques, cette complexité continue à être mise au profit de montages structurés complexes aussi inutiles qu’ingérables en période de tensions sur les (...)

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A l’image de ceux de juillet 2010, les résultats de stress tests publiés le 15 juillet 2011 par L’autorité bancaire européenne n’intègrent pas une réelle évaluation de la dimension systémique des crises de marché. Ce qui nuit à leur (...)

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Les ministres des Finances du G20 réunis le week-end dernier ont montré leurs divergences. Une fois de plus les véritables déséquilibres du système financier international ne sont pas suffisamment mis en avant : création monétaire mondiale incontrôlée, excès (...)

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Chronique de Mory Doré A propos de l’auteur

Professionnel des marchés financiers sur différentes activités depuis plus de 20 ans, Mory Doré est un interlocuteur privilégié de la gestion et des risques financiers de son établissement auprès de différentes instances et institutions, mais aussi un formateur, professeur et (...)

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