Opinion La Grece sauvée ? L’envers du décor
Rééchelonnement dans le temps la contrainte de liquidité, remise en cause les politiques monétaires favorisant l’aléa moral et achats sur le marché secondaire par le FESF, tels sont les temps forts d’un plan qui ne devrait pas affecter significativement les résultats nets comptables (...)
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Stratégie Comment résoudre la crise de la zone euro ?
L’an dernier, la dette des pays européens périphériques constituait le problème majeur qu’il fallait avoir identifié et rapidement sous-pondéré. Ceux qui l’ont fait ont prospéré en 2010, mais en janvier 2011 ils ont été pris au piège du resserrement des spreads (...)
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Note Enquête : Les investisseurs européens sont optimistes sur l’avenir de l’euro
Il ressort d’une enquête, conduite par Allianz Global Investors auprès d’investisseurs institutionnels en Europe, que 80% des sondés croient en la capacité de l’euro à faire face aux défis actuels. Les investisseurs britanniques sont plus (...)
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Note Les investisseurs institutionnels s’inquiètent de la volatilité et de la dette souveraine !
Selon un sondage RiskMonitor d’Allianz Global Investors, la perception des risques financiers de la part des investisseurs institutionnels en Europe s’est vivement accrue…
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Opinion Les euro-obligations écartées pour combien de temps ?
L’introduction des euro-obligations, soutenues collectivement par tous les pays de la zone euro a été présentée comme un moyen pour réduire le fardeau des pays concernés par la crise de la dette souveraine. Ce n’est pour le moment pas l’avis des autorités allemandes…pour combien de (...)
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Opinion Italie : Analyse d’un scénario catastrophe
Combien ça coûte de sauver l’Italie ? Beaucoup. Mais alors vraiment beaucoup ! Imaginons néanmoins le scénario catastrophe (peu probable à notre avis) : l’Italie perd totalement l’accès au marché et ne peut plus emmètre de dette. Quels seraient alors ses besoins de financements (...)
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Opinion Turbulences italiennes
Les analyses des marché de La Française prennent pleinement en compte l’incertitude significative sur la situation en Italie mais excluent aujourd’hui le risque systématique d’une sortie de la zone Euro. La Française considére qu’un certain nombre de mouvements de marchés a été (...)
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Opinion Dettes européennes : Focus sur l’Espagne
Au cœur des problèmes de dettes européens figure l’Espagne. En un an, la notation de la dette espagnole à long terme, est passée de "AAA" à "AA", assortie d’une perspective négative...
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Opinion Vingt ans après, le spectre du krach obligataire
Pour les marchés et les économistes, il ne peut pas se produire de krach obligataire. Et pourtant le krach se produira parce-que les raisons extra-économiques pour lesquelles les investisseurs achetaient massivement des obligations d’état vont (...)
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Opinion Banques centrales : poubelles du système financier mondial ?
la monétisation institutionnalisée condamne les banques centrales à devenir les poubelles du système financier international et, malgré l’opposition allemande , on voit mal la BCE y échapper
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Opinion Dette souveraine de la zone euro : trouver une réponse à la crise avant d’imposer la vertu à tous !
Après les Etats-Unis et la Chine, le Japon est venu nous rappeler que le problème de la dette de la zone euro concerne le monde entier. Un appel à plus de solidarité que les Européens eux-mêmes, Allemands en tête, ont eu beaucoup de mal à entendre en (...)
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Opinion L’euro devrait devenir une monnaie de réserve et la zone euro devrait s’élargir !
Selon Michael Story, économiste chez Western Asset, la probable restructuration de la dette de pays périphériques ne devrait pas provoquer l’effondrement de l’euro. A court, voire moyen, terme, l’euro pourrait consolider sa position de devise stratégique avec la possible entrée (...)
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Opinion La crise italienne : simple vague ou raz-de-marée ?
Pourtant cette crise a été lente à venir. Les marchés financiers ont d’abord réagi aux élections législatives en Italie comme s’il s’agissait d’un non-évènement. S’il est vrai que l’issue a été décevante, les populistes se situant aux deux extrémités du spectre politique remportant plus de (...)
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Stratégie Mark Haefele : « Ouverture d’une position surpondérée en emprunts d’Etat italiens à deux ans »
Nous adoptons une position surpondérée sur les emprunts d’Etat italiens à 2 ans par rapport aux liquidités. Reflétant les inquiétudes grandissantes suscitées par les plans budgétaires expansionnistes du gouvernement italien et la viabilité de la dette à long terme, le rendement des (...)
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Opinion Les marchés boursiers sans repères
Prudents au début de l’été dans nos allocations, nous étions loin de nous douter que les marchés de la zone Euro s’effondreraient de 30% depuis leurs plus hauts du mois de février...
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